透析外资的股指期货交易策略（二）

　　如果我们把台湾股市的海外投资者分成“境外机构”、“境外基金”、“境外个人”这三类群体，那么不难发现在1990年以前海外的个人投资者是很重要的群体，占股市总市值5%。

　　90年代中期情势改观，先是1996年台湾放开QFII投资限制，接着1997年新加坡交易所上市摩根台湾指数期货，这些事件导致境外的金融机构开始增持。除了1998年金融风暴、2003年SARS疫情外，几乎年年加仓。截至2007年的统计数据，境外机构投资者持有的股票已经占台湾股市总市值的25%，是所有机构投资者中最重要的力量。

　　台湾证券交易所于每日收盘后所公布，意义是全体外资买卖股票金额的净额。

　　长时间来看，台湾加权指数的涨跌，与外资买卖超有极大的相关，二者的趋势十分一致。外资买卖超成为台湾股市最重要的风向标。

　　高子剑