A股仍是资本盛宴 私募判断今年行情或呈V形格局

　　A股市场目前是资本盛宴还是“资本剩宴”？前日，在深圳圆融投资管理有限公司举行的报告会上，执行董事冉兰表示：2006年是牛市的起步阶段，2007年是牛市的验证阶段，2008年则是牛市的拓展阶段。目前，A股市场盛宴刚刚开始，今年或将走出一个“前跌后升V形格局”，投资重点是“关注高成长行业”。

　　“大小非”是个短视问题

　　冉兰在其《A股仍是主战场》的演讲中表示：中国股市从6000多点狂泻3000点，让去年的资本盛宴，变成了现在的“剩宴”。其原因主要是：美国次贷危机构成蝴蝶效应，流动性过剩遭遇寒流；而A股市场容量过小，资金与筹码极度不平衡，造就短期泡沫。宏观经济层面的阶段性问题成为主要矛盾，股市成为某种意义的“泄洪区”。此外，估值在某个阶段的不稳定，引发长线资金的退场。再加上趋势交易者的恐慌心理造就多米诺骨牌效应。

　　但他坚持认为目前牛市根基还在，极限调整孕育了最大的利好。大小非确实是个问题，但那是个短视的问题。“大小非出逃之后，资金会流向哪里呢？”他说，“到国外资本市场？流入中国楼市？这些都不太现实。”所以他分析认为，大小非出逃的资金最终还会选择投资中国A股。

　　据此，他对2008年行情判断认为：格局演绎将会是前跌后升、V形格局。“2006年是牛市的起步阶段，2007年是牛市的验证阶段，2008年则是牛市的拓展阶段。”他说，“短空与长多的较量，将在相对低点区域造就V形。”此外，A股已悄然启动牛市第二波，逐步吸引长线资金入场。本质上，筹码与资金通过极限调整经历了一次互换。

　　投资重点关注高成长行业

　　“2008年，投资者的投资重点应该是：”关注成长‘。“他表示说，在牛市第二波行情中，高成长的非周期性行业品种注定是”明星“。而中小板成长性品种和主板大盘蓝筹品种将展开PK.

　　而金元证券研究员徐传豹则在其《近期操作策略及投资心得》的演讲中分析认为：股市短期有望超跌反弹，中线调整仍将持续，长期向好格局未变。投资者目前可关注的主题是金融创新、创业板、通货膨胀、国企整合、节能环保、城市化、消费升级、股权激励。

　　本报记者 梁永建