申银万国：上调存款准备金率对股市影响有限

　　 本网讯 (上海证券报 俞险峰)申银万国证券市场策略研究员李慧勇、屈庆、徐妍4月16日发布的针对2008年央行第3次上调存款准备金率短评，报告表示准备金率上调符合预期。在4月16日下午刚刚公布一季度经济数据之后就上调准备金率体现了央行严格执行从紧货币政策的决心。

　　报告认为， 对股票市场直接影响有限。政府采取数量化货币政策收缩流动性在市场预期之中。从政府角度而言，在增长放缓风险和通胀压力背景下，更有可能采取相对稳定的调控取向，即在保持原有紧缩政策同时，又不会继续加大调控的力度。而从市场预期角度来说，同样在不确定性中等待增长和通胀格局的趋势变化。但由于增长放缓的压力客观存在，包括会直接体现到企业盈利的下调风险上，所以股票市场仍然处于相对负面的宏观预期中。通胀预期的明显放缓，以及政策调控的放松，是值得关注的改变市场预期的重要变量。