中长线投资者不必过于在乎本次加息

　　大盘刚刚转危为安，沪指刚刚再探前低，今天就迎来年内第六次央行加息。历来股民都认为加息是大利空，也都想知道加息会对目前大盘造成多大影响，那俺也来谈谈俺对本次加息的看法。

　　本月11日俺就在《物价与股市》一文中详论当前货币政策对股市的影响，并且提醒年内央行第六次加息的可能性很大。文中对于加息的基本观点是：只要人民币存款实际利率为负值，就不怕加息或上调存款准备金率；现阶段货币政策“从紧”对股市的影响主要是心理影响，加息加存款准备金率有时会对大盘短线走势产生影响，但对中长线走势影响甚微。

　　这是俺一贯坚持的基本观点，而且目前尚无理由改变。具体到本次加息，俺也认为对于大盘仍然只有短线影响。1、由于传统观念认为加息是重大利空，因而明日肯定会有不少散户抛盘，也会有机构主力趁机打压，那么导致明日大盘低开是肯定的。2、关键在于低开幅度大小及低开后的走势，大幅低开必定直接吸引资金抄底，小幅低开却会出现惯性下挫，跌幅较大之后也同样会吸引资金抄底。3、出现第2种情况的概率也许高些。无论出现哪种情况，都可能强化沪指30日均线压力，但只是推迟沪指突破30日均线的时间。

　　对于性急者来讲，自然认为应待沪指站上30日均线后才加息，那样才不至于导致市场担心沪指再现危象。对于牛市信心坚定者来讲，却可能认为本次加息推出时机恰到好处，因为今天加息很可能使得沪指60分钟线构筑上月底至本月初那样的小双底，与上次的小双底构成中线复合W底，这样会使大盘中线底部更为扎实，无疑有利于明年行情走得更好。但是对于死空头来讲，本次加息却会让他们再次认为末日来临，不过他们制造恐怖气氛未必就是坏事，因为恐怖气氛越浓，越有利于大盘铸就中线底部。

　　同时还应注意到，本次加息不仅是在大盘中线跌幅较大并且企稳之后，而且适逢暂时没有超级航母上市，都加息的幅度也不大。从这个角度看，本次加息选择的时机也还算可以，对股市的中线向好趋势应该影响不会太大。

　　此外，本次加息仅仅是提高定期存款利率，活期存款利率不升反降。这点非常引人瞩目，用意也是非常明确：再次昭示货币政策“从紧”决心。但对影响股市多少有点影响的仅仅是定期存款利率上调，而下调活期存款利率对股市几乎没有影响，因为炒股资金绝对不会在乎那点活期存款利息。

　　总而言之，中长线投资者不必过于在乎本次加息，短线甚至超短线操作者却要把小心应对，弄不好就可能先杀跌低卖而后追涨高买。

　　此外，一年内六次加息，在货币政策明确“从紧”的政策背景下，明年加息力度应该有增无减，亦即存在一年后一年期存款实际利率转为正值的可能性，届时我们却要开始小心了，如果届时再现大调整，那就真有可能迎来阶段熊市，而不仅仅是中期调整或中级调整，尽管届时跌幅不会象2001～2005年那么大，持续时间也不会那么长。

　　作者：灬老呆灬

　　原帖：也谈本次加息

　　

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