目前的A股市场是典型的资金推动型市场，没有赚钱效应的不断刺激，很难吸引大量的增量资金介入。但近期沪深股市的连续缩量，又显示大盘已跌不下去，对已经减仓或离场的投资者又产生一定的诱惑。在大盘跌不下去的同时，部分个股活跃的走势更是让观望中的投资者心动。基于上述原因，部分存量资金又开始重新回到A股市场中厮杀，同时进一步吸引其他观望的投资者逐渐介入。新发基金、拆分营销基金的建仓以及上述躁动资金的回归，成为近期推动沪深股市上涨的主要力量。

　　国家统计局数据显示，中国上半年CPI同比上涨了3.2％，其中6月份CPI同比上涨了4.4％。从目前看，决定CPI的主要因素还没有彻底改观，2007年全球粮食仍将减产而需求同步上升的矛盾将维持全球粮食价格上涨的趋势不会改变，国内粮食等食品价格也可能会持续上涨。同时原油价格不断创出新高，也将推动国内成品油价格的上涨，进而推动其他相关产品价格的上涨。资源性产品价格改革和政策性调价因素也将助推CPI进一步上行；房地产价格的上升也将带动相关产业链条上的商品价格上涨，进而带动消费物价的上涨；劳动力价格的上涨也将从成本和需求两方面推动物价上升。如果上述因素没有发生根本改观，今年三季度的CPI等经济指标很难降下来，将迫使新一轮宏观调控的进行。不过，周五出台的加息政策，在一定程度上释放了投资者对紧缩政策的利空影响，至少在短期内不会再抑制投资者投资A股的热情。

　　但是，从目前的整体情况来看，周五的长阳线还不能表明中期调整已经结束。近期A股的上涨仍属于自4335点调整以来的次级反弹，已经历11个交易日。目前上证指数处在第四个平台整理中，箱体在3400点至4335点区域。这个平台的空间比1238点至1308点、1512点至1757点时的两个平台空间都大。因此，在第四个平台整理的时间也要比前三个平台都长。在目前做多力量主要集中来自存量资金的背景下，房地产股和金融股的走势将最终决定这次反弹的高度。民族证券徐一钉