昨天，周二沪市开盘3809.56点，最高3919.78点、最低3767.22点、收盘3896.19点、涨74.27点、成交612.5亿元、涨幅1.94％、有847家上涨、有141家下跌。深成指开盘12268.04点，最高12824.74点、最低12153.83点、收盘12759.98点、涨428.79点、涨幅3.48％、成交345.1亿元、有583家上涨、有94家下跌。

　　盘面观察：昨天两市在抄底资金的推动下股指大幅反弹，并一口气收复5日与10日均线，近期无论是下跌还是上涨，成交量始终保持地量状态，说明市场做空动力有限，主力对后市的发展终保持比较乐观的态度，因此在大盘调整过程中，市场并未出现明显的放量杀跌的走势。目前股指上方的20日和60日均线仍然构成短期压力，继续突破阻力需要一定的成交量配合，但只要金融和地产板块不出现大的调整，股指就有望继续保持振荡向上的行情。最近的基金季报显示，基金的股票投资重新出现向大盘蓝筹股集中的迹象，招商银行、宝钢股份、长江电力、万科、中国平安等股票几乎成为各家基金的必配品种。同时，基金对于金融保险、房地产、机械设备、金属非金属、采掘等重点行业进一步大幅度增仓，基金对于重仓行业的持有集中度进一步增大。因此投资者有必要重点关注基金增仓股的表现。

　　二、要闻解析

　　（一）全国人大财经委：防止股市出现大的波动

　　全国人大财经委员们认为要进一步推进资本市场的制度建设，防止股票市场出现大的波动。

　　全国人大财经委员会16日至17日举行第91次全体会议，听取了国家发展和改革委员会、劳动和社会保障部、商务部、中国人民银行和国家统计局关于今年上半年经济形势的汇报，并进行了讨论。

　　委员们认为，做好下半年经济工作，最重要的是把思想认识统一到中央的方针政策和工作部署上来，牢固树立全局观念，坚决贯彻落实科学发展观，增强宏观调控的前瞻性和协调性，克服重快轻好的倾向，努力促进经济又好又快发展。

　　委员们认为，“三过”问题相互交织、互为因果，必须运用统筹兼顾的思路、系统配套的办法，采取综合措施加以解决。当前要加大工作力度，继续加强和改善宏观调控。造成“三过”的根源是国民收入分配存在问题，财政对社会事业和社会保障投入不足，低收入群众收入增长不快，储蓄率和投资率过高，消费率过低。要利用当前财政收入大幅度增长的有利时机，积极解决历史欠账，加大对经济社会发展薄弱环节的投入，重点解决民生问题，扩大国内需求特别是居民消费需求，逐步转变经济增长过度依赖投资和出口的模式。

　　货币政策要稳中适度从紧。综合运用多种政策工具，减少银行体系流动性。加强信贷政策引导，合理控制商业银行信贷投放，进一步抑制信贷过快增长。同时要优化贷款结构，做到有保有压，加强对农业、中小企业等经济社会发展薄弱环节的信贷支持，加快产业结构调整。要进一步推进资本市场的制度建设，防止股票市场出现大的波动。

　　要继续严把土地、信贷两个闸门，认真执行环保、安全、节能等市场准入标准，下大力控制新开工项目，坚决遏制固定资产投资过快增长。要把从严土地管理的各项政策措施落到实处，严格执行土地利用总体规划和年度计划，严厉查处各类违法违规用地行为，遏制建设用地的过度扩张。

　　引导资本市场健康发展的任务艰巨；货币政策要稳中适度从紧；要进一步推进资本市场的制度建设；要继续严把土地、信贷两个闸门；严厉查处各类违法违规用地行为，遏制建设用地的过度扩张；要高度重视食品价格上涨过快的问题，密切关注国内外市场的价格变化；增加对廉租房和经济适用房的土地供应，大力发展中低价位、中小套型普通商品住房。

　　[金融界网站简评]：今天各项统计数据即将陆续出台，目前各项宏观经济指标创新高几无悬念，建议密切关注政策动向。

　　（二）11家保险公司已获准委托入市

　　有业内人士认为，让中小保险公司通过委托投资方式入市，既可以分享股市的投资机会，又能减少自己设立资产管理公司的高额成本。

　　这厢是保险资金入市比例的提高，那头是众多中小保险公司急盼入市。保监会昨日发布两则公告，批准渤海财险和华农财险的委托股票投资方案，从而使获此资格的保险公司达到11家。目前保监会正在拟定保险资产管理公司受托管理业务试点办法，以便对委托投资进行制度规范。

　　就在上周，华泰人寿的委托股票投资方案刚刚获批，加之此前获批的民安保险、民生人寿、生命人寿、国民人寿、合众人寿、阳光财险、都邦保险和永安财险，已获得委托股票投资资格的保险公司数量已达11家。

　　[金融界网站简评]：保险公司作为最稳健的机构投资者在目前积极入市，在某种程度上反映了机构投资者对后市的乐观态度和管理层希望稳定股市的心态。

　　（三）铅锌铜钨资源税下月起大幅上调 多家上市公司将受影响

　　从煤炭开始的新一轮资源税调整又有新动作。财政部和国税总局日前联合决定，自8月1日起，调整铅锌矿石、铜矿石和钨矿石产品资源税适用税额标准。

　　两部门日前发布的《关于调整铅锌矿石等税目资源税适用税额标准的通知》称，根据铅锌矿石、铜矿石和钨矿石的市场价格以及生产经营情况，为进一步促进其合理开发利用，自2007年8月1日起，对三种矿产品资源税适用税额标准进行调整。

　　[金融界网站简评]：此次资源税的调整，对包括江西铜业、云南铜业、驰宏锌锗、中金岭南在内多家上市公司都会有影响，建议投资者关注政策调整对相关上市公司的具体影响，回避受到较大冲击的上市公司。

　　（四）基金投资重现二八现象主攻大盘蓝筹

　　证券投资基金第二季度报告开始发布。今日披露的20家基金公司旗下96只基金的季报显示，期末基金的股票投资重新出现向大盘蓝筹股集中的迹象，招商银行、宝钢股份、长江电力、万科、中国平安等股票几乎成为各家基金的“必配品种”。一度消失的“二八”现象再度出现在基金的投资组合里面。

　　根据WIND资讯统计，96只基金的投资组合明显偏“蓝”。招商银行、浦发银行、万科、中信证券、中国平安等各行业的龙头公司成为基金投资的主力品种，当期末，基金持有的前20大股票持有市值达到957亿元，相比上一期增长了75％。超过同期基金净值的增长速度。而上述股票均为大盘蓝筹股票。

　　[金融界网站简评]：从基金的调仓分析，可以看出下半年热点将在金融、地产以及即将回归的红筹股中产生，建议投资者多关注近期涨幅相对较小的板块或个股。

　　（五）人民币迎来年内第52个新高

　　继前一交易日突破7.57关口之后，昨日人民币汇率中间价再度上升30个基点，以7.5651创出年内第52个新高，并再度刷新纪录。分析人士表示，在美元弱势得不到有效逆转的情况下，人民币汇率可能将继续迎来新高。

　　消息面上，美国财长保尔森日前与巴西财长曼特加举行会谈，并建议巴西就人民币汇率问题向中国施压。巴方对此积极回应，表示准备将人民币汇率问题纳入20国会议（G20）的讨论议题，并在今年10月的国际货币基金组织年会上更强烈地呼吁人民币升值。

　　[金融界网站简评]：这意味着按照汇改时8.11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已超过7.2％。从走势看，进入7月以来，人民币升值速度明显加快，汇率中间价已相继突破7.6、7.59、7.58和7.57四个重要关口。这为地产、金融等升值受益板块近期的走强创造了良好的外部环境，不过，投资者还是要注意房地产调控政策的利空，不可过度追涨。