提要：这一次回调会跌到什么位置？我们的判断是，这一次下跌性质有二种可能性。即，一是C浪杀跌。它应该跌穿A浪底，即要跌穿3812点。另一种可能性是再探底。即要下跌到3650点附近。我们倾向于……。

　　今天大盘结束了无量上升的格局，走出了向下选择方向的行情。指数全天走出了逐步下跌的走势。全天大盘走出了中阴线，上证指数全天下跌了92点，跌幅是2.36％，深成指全天下跌了485点，跌幅是3.79％。

　　全天石化板块、券商板块下跌的幅度比较大。

　　其实面对上周的无量上升，市场早就估计到大盘是要下跌的。而今天是下跌趋势的正式开始。

　　投资者都会问，这一次的回调会跌幅有多大，会跌到什么位置？

　　我们的判断是，这一次下跌的性质有二种可能性，即，一种是C浪杀跌。从理论上分析，C浪下跌应该跌穿A浪的底，即上证指数要跌穿3812点。另一种可能性是再探底。即可能要下跌到3650点附近。

　　我们略为倾向于是后者。

　　一、今天大盘走出了明显的下跌行情。

　　今天大市走出了比较明显的下跌行情。大市开盘后就一步一步地下跌，深成指、深综指都跌穿了上周二的低位。而上证指数最低也下跌到了3820点，离上周三的最低点3812点，也只是一步之遥。上证指数全天下跌了92点，跌幅是2.36％，深成指全天下跌了485点，跌幅是3.79％。

　　前期大盘上升的主要动力券商板块、石化板块反而成了今天大盘下跌的先锋。

　　从盘面看，今天大市结束了上周的无量上升格局，走出了单边下跌的行情。

　　二、大盘这一次下跌会跌到什么位置？

　　我们估计这一次大盘的下跌有二种可能性。

　　其一、C浪下跌。既上周二的下跌是A浪下跌，周三、四的上升是B浪上升，而今天开始的下跌是C浪下跌。从理论上分析，C浪下跌应该跌穿A浪的底，即上证指数要跌穿3812点。

　　从今天大盘下跌的方式看，也符合C浪下跌的特点，即跌势比较猛烈、急速。

　　如果是这一种可能性，大盘今天已跌到了3820点，其跌幅也将接近尾声了。

　　其二、再探底。即这一次下跌是对于七月五六号来说，是第二次探底。这种情况下，上证指数可能要下跌到3650点附近。从今天看，大市可能还有近二百点的下跌空间。

　　大盘如果走这种可能性，估计会在3812点附近走一次破颈线后的反抽。也就是说，大盘在一二天内将有一个小反弹。

　　从本周有几个重要的经济数据公布，并且估计都是对股市不大有利的情况看，大盘走后一种可能性的机会略为大一些。

　　三、为什么不认为大盘会跌穿3404点，甚至更低呢？

　　从理论上分析，指数也有作比较大幅下跌，如跌穿3404点，甚至跌到三千点附近的可能性。

　　但我们认为，七月五、六号大盘上升了近一成，而且是有比较明显的主热点——券商板块、银行板块等。尤其是上周比较明显的无量上升到3935点——而这是近期的一个比较高的点位，离最高点4335点，也只有一成的差距。是主力一种明显的收集行为。

　　所以，我们判断七月五、六号大盘上升了近一成，是筑底性反弹，而不是下跌的中途性反弹。因而，我们不认为指数会有比较大幅度的下跌。

　　如果认为是后一种可能性，在小反弹的高位里，可以考虑逢高减一些磅。