本周股指窄幅震荡，成交量一再萎缩，至周五沪市成交仅571.7亿元，再创阶段地量，市场陷入上下两难的多空僵持盘局。由于CPI等重要数据下周即将公布，市场短线面临不上即下的方向性抉择，在操作上等待短期高抛低吸机会的出现，变得较为重要。

　　权重股护盘有望带来短线高抛机会

　　本周行情走势具有两方面特征，一是成交量一再萎缩，7月11日沪市成交金额仅636.34亿，刚刚创出今年2月份以来的地量，周五成交又呈现进一步萎缩，资金观望迹象明显。二是股指波动幅度较为有限，完全在5日和60日均线之间窄幅波动。这两大特征显示市场在经历“5·30”大震荡，以及6月20日以来调整之后，个股大幅杀跌动能减弱，只是大机构普遍观望或休整，市场集团性主动作多动能相应减弱，更多属于小规模市场热钱游击式炒作，这就导致每个交易日上涨个股热点相对较为凌乱，难有激发人气的板块作多效应出现。

　　而且，个股反弹的持续性和可参与性也不是很强，对场外观望资金很难产生足够大的吸引力。加之市场多空分歧依然存在，部分看空市场的投资者，在短期无量震荡的折磨下，逐步对市场向上大幅反弹信心不足，随着这部分投资者手中筹码的逐步松动，市场两极分化现象还相当普遍。事实上，本周如果没有长江电力、中国联通，以及银行、保险、地产等重权股护盘，市场走势可能会更弱一些，也可能会有更多的个股出现弱市调整。

　　对于下周初市场走势的演化，从技术形态上看，短期5日、10日、30日、60日四条均线逐步汇集，其中5日和10日均线短期成为股指的支撑线，而股指正在逼近上方60日和30日均线的压力线。根据经验，这种多条均线汇集的技术形态下，下周初存在产生一根向上突破放量中大阳线的可能。从主力动向角度看，下周初多方或空方不排除有联合拉动权重股，推动股指向上突破60日和30日均线压制，形成向4000点一线突破走势。如果这种情况真的出现，则应注意受成交量制约，当前市场并不具备向上连续突破或者连续大涨的可能，应高度警惕这种相对放量中大阳线为短线诱多陷阱的可能。从客观角度看，这种向4000点附近的再次攻击，形成短期高点的概率较大，在操作上应及时把握高抛减仓机会。

　　CPI数据公布有望带来黄金低吸机会

　　消息面上，CPI数据将在下周公布，由于受食品及相关商品价格上涨等因素影响，业内机构普遍预计6月消费物价指数将有明显的上涨，到时会否加息或降低利息税将再度成为市场关注的焦点。另外，宏观方面房价大幅上涨，农产品价格上涨，外贸顺差大幅增加等情况的出现，有关部门会否采取其他宏观调控措施也将对市场走势产生重要重要影响。在多重不确定因素作用下，估计下周市场打破当前弱市多空动态平衡的盘局，出现相对剧烈波动估计难免。

　　从目前掌握的各方面情况综合分析，在CPI数据公布前后，市场再度出现探底走势的可能性相对较大。从短期技术上看，大盘向下一旦击穿5日、10日均线支撑，则将会考验7月6日低点3563.54点，以及半年线的支撑力度，整体看短期可能向下的空间也较为有限，下方半年线将对股指短期走势构成较为稳固的强劲支撑。如果下周在CPI数据公布前后，市场出现较大幅度的下跌，短期可操作性较强的低吸机会无疑将同步出现，一些个股有可能将会出现超级短线机会，投资者可注意把握。

　　缩量震荡市的三大制胜要点

　　第一，没有成交量的放大，市场短期向上或者向下空间都不会很大，短期市场仍然在大箱体中运行，可在半年线箱底附近低吸，在4000点至4100点区域的密集阻力区高抛。由于短期股指向上或向下空间都不大，遇股指连续大涨或大跌，则应注意把握高抛低吸机会。

　　第二，半仓或小仓位操作原则。成交量的持续萎缩，大部分个股的反弹往往缺乏量能支撑，反弹的持续性不强，较多参与这种缩量的市场，往往容易陷入被动。

　　第三，短期市场虽然具备向上挑战4000点的可能，但是，市场处于缩量运行阶段，需要消化的各种不确定因素较多，在多空僵持下的缩量牛皮市中，保持足够的耐心更为重要，这样做一是等待消息面明朗，二是等待市场短期走势的明朗；三是等待个股的低吸和高抛机会的出现。