6月25日本栏旗帜鲜明的指出，缩量大阴线已经拉开中期调整的序幕，6月28日指出中期调整已经确认，提醒投资者操作中保存牛市利润，6月29日指出市场仍将继续向下寻求支撑，7月4日指出无量主跌段来临，7月5日指出报复性大阳反攻即将喷薄而出，市场走势完全验证了本栏的前瞻性分析。

　　今天沪指呈现小幅波动的走势，虽然受到周末效应的影响，出现了一定的抛售压力，但是多方仍出现了反抗，最终沪指站稳了3900点，在5日均线受到了支撑，以一根十字星收盘，成交继续萎缩，沪市金额还不到600亿元，观望气氛极为浓厚，对于后市，我们认为，在没有成交量配合的环境下，市场向上突破的概率很低，但也在很大程度上表明抛售压力也达到了一个阶段的尾声，多空力量达到了阶段性的平衡状态，但这种平衡不会持续太长时间，也就是说，在后市沪指必将选择方向，而且是中期趋势的方向选择。

　　焦点一：中期方向性选择即将出现，成交量的放大最为关键。

　　本周沪市创出了长时间的记录，第一就是成交量持续萎缩沪市单个市场金额萎缩至600亿元附近，周五成为2007年第二低成交金额，第一低是在2月5日，当日沪市金额只有555亿元附近；第二就是波动空间大幅收窄，本周最高为3935.51点，最低为3782.73点，只有150点的空间，尤其是在周五上下波动只有77点，这种幅度与前期动辄超过百点，甚至几百点的震荡有着天壤之别；第三，涨跌停个股数量都大幅减少，本周跌停个股很少，每天不超过三只，而涨停个股虽然有，但与前期相比，也是有着相当大的差距。纵观这些迹象，我们认为，在多重因素下，多空双方都没有采取激进的动作，达到了阶段性的平衡，但这种平衡不会持续太长时间，后市必然会打破这一平衡，也就是说，多空在近期必然会出现激烈的交战，直至分出胜负，即市场将出现中期方向选择，而这种选择的突破必然会伴随着成交量的放大，作为投资者而言，放量上涨就表明将延续牛市强势格局，而放量下跌则表明指数将再下一个台阶，延续中期调整。

　　焦点二：关注权重指标上涨持续性，轮番上攻之后面临分化。

　　近两个交易周，推动指数反弹的最大多方动力就是来自于权重指标股的上涨，上周五工行涨3.6％，本周招行最大涨幅逼近15％，本周万科上涨接近10％，中人寿上涨15％，中国平安涨10％，周四中石化上涨6％，周五长电上涨8％，从这些个股中就可以看到，近期指数稳步爬升的推动力。这部分个股的上涨的主要因素就是中报业绩增长，如工行增长50％，招行增长100％等，但从权重股本身特典分析，即使业绩出现了大涨，那么也不会再短期内持续上涨，毕竟目前这部分个股的估值海都处于一个较为合理，但绝不低估的水平。同时因为权重指标股的上涨必须依靠更大的成交量，而目前市场信心不足，成交量极度萎缩，也不能支持权重指标股的持续上涨，这从盘中指标股并不是整体启动，而是采取轮番走强的节奏中就可以看出，我们认为，权重股在近期走强之后，后市将进入分化，那么也会对指数产生关键性的作用。

　　焦点三：超跌股向上反弹动力不足，中期箱体震荡不可避免。

　　从盘中看，指数走势稳健，个股活跃度却已经大幅降低，持续上涨的个股很少，虽然有部分超跌个股出现了较强的反弹，但是绝大部分超跌股并没有吸引资金流入，相反，很多个股在出现技术性反弹之后就遇到了抛售压力，向上的动力不足，整体上呈现的是在一个小箱体内运行的格局，我们认为，虽然大部分个股处于超跌状态，但是整体市场环境并不允许个股的全线上涨，因此，大部分个股将呈现箱体内运行的态势，而且其中基本面不好的个股或者没有资金推动的个股，在中期震荡后，还存在向下的可能，因此，投资者对于这种情况，要多加注意，回避其中的风险。