周二，沪市今日开盘3895.91点，最高3929.42点、最低3841.80点、收盘3853.02点、跌30.20点、成交954.2亿元、跌幅0.78％、有234家上涨、有756家下跌。深成指今日开盘12876.85点，最高12956.71点、最低12667.35点、收盘12682.04点、跌164.37点、跌幅1.28％、成交532.5亿元、有116家上涨、有565家下跌。

　　盘面观察：今日大盘出现反弹后振荡整理的走势，股指全天在5日均线与60日均线之间小幅振荡，但成交量并没有继续放大，这为大盘继续向上突破造成了一定难度。毕竟60日均线附近仍然存在较大的压力，而下行的20日和30日均线也正在向目前点位靠近，从技术上来，大盘现在的调整还是因为缺乏量能的配合。今日下跌的股票明显多于上涨的股票，一批中报预增的股票涨幅居前，宏源证券的涨停带动了一批参股券商个股的上涨。有基本面业绩支撑且占市值权重较大的银行保险类股票持续强市格局，成为主力掩护大盘调整的重要工具。大盘在短线快速反弹后存在着振荡整理的要求，应注意控制仓位并在调整中适当调整持仓结构。

　　二、要闻解析

　　（一）6月股市震荡存款大搬家首度放缓

　　持续一个月的股市震荡，存款储蓄持续大幅向股市搬家的现象出现放缓。

　　来自央行上海总部的最新货币信贷数据显示，在延续5个月的分流走势之后，储蓄存款在6月份首度出现了分流减缓迹象。上海市中资金融机构当月储蓄存款新增60.9亿元，同比多增50.7亿元。

　　上半年，上海市中资金融机构人民币企业存款增加769.3亿元，同比多增282.5亿元，其中定期存款多增仅22.1亿元。存款短期化、活期化的趋势从2006年下半年开始就逐渐显现。今年上半年，中资金融机构新增的企业和储蓄存款中的活期存款占比达134％，同比上升83个百分点，企业和储蓄活期存款同比分别多增260.4亿元和25亿元。

　　[金融界网站简评]：近日新增开户数也是一跌再跌，上面的数据表明，短期资金面的情况并不乐观。如果市场没有资金面强有力的支持，很难走出盘整的格局。

　　（二）A股扩容多样化推进

　　就在去年，人们还谈扩容色变，反复计算股改后的“大小非”如洪水猛兽。今天，A股扩容却成为促进资本市场平稳健康发展的题中应有之义，以存量形式存在的“大小非”自不在话下，更多的新进者乃至境外H股、红筹股也有意入场。加上公司债等新融资手段的推进，下半年A股扩容的方式将更加多样化。

　　统计数据显示，2007年上半年通过A股市场IPO的融资规模达1200余亿元，接近去年全年的水平，增发再融资近600亿元。其中，中国平安、交通银行、兴业银行、中信银行、中国远洋等大盘蓝筹股的上市，更是检验了股改后新市场的潜力。

　　[金融界网站简评]：短期资金面在趋紧，扩容却是再提速。昨日，证监会发审委审核通过了湖南辰州矿业股份有限公司等三家公司的首发方案，同时，保利地产的增发方案也获得了通过，与此同时，证监会还披露2007年7月13日发审委还将审议万科等四家公司的有关方案。上述公司的融资总额预计高达约300亿。另外，在6月1日至今，共有中国远洋等26家公司或新股获得发行，或是增发方案获得通过。这一方面表明管理层意图通过增加供给的方式稳定市场，同时2个超百亿的增发方案（保利地产、万科）过会也暗示了红筹回归大幕将启。

　　（三）三新基金有望获批

　　早报讯据消息人士透露，中国证监会近期可能批准三只新的股票型基金发行，总筹资规模约300亿元。

　　这三只股票型基金分别来自金元比联基金管理公司、交银施罗德基金管理公司和中邮创业基金管理公司，三只基金有望在近期获得正式批准。

　　金元比联和中邮创业拒绝对此事发表意见，而交银施罗德一人士表示，公司已经向证监会递交新基金的发行申请，但至今未获批准。据悉，除了这三只基金外，还有多家基金公司已经上报了新基金发行计划。

　　[金融界网站简评]：此前，在连续暴跌数日后，6月4日证监会批准4家新基金发行，现在证监会又在陆续放行新基金发行，其目的直接针对日益趋紧的资金面。建议密切关注新基金发行数量。

　　（四）京沪渝等地房价持续高温

　　6月份的天气热度同样传递到了房地产市场，北京、上海两地二手房市场指数双双再次创下新高，而重庆则将采取措施抑制房价过快增长。

　　北京：平稳攀升持续高涨

　　北京“我爱我家”二手房综合指数在6月份达到1540.81点，环比上月增加了23.59点，上涨幅度为1.55％。虽然今年该指数整体表现平稳攀升，但从数据情况来看，6月份指数已成为今年以来最高纪录。

　　“我爱我家”分析师认为，从总体成交状况来看，6月份的北京二手房交易市场依旧如火如荼，买卖双方的交易热情也随着气温的升高而日渐高涨。加之今年北京二手房市场各项规范政策的陆续出台，使得市场信心开始增强，导致成交量不断攀升的局面显现。

　　[金融界网站简评]：房价高涨，一方面相关上市公司业绩会大幅增长；另一方面会导致国家调控政策的出台，投资者在关注房地产公司业绩预增的同时，也要注意防范政策风险。

　　（五）券商同业拆借市场准入条件放宽

　　中国人民银行昨日发布《同业拆借管理办法》，8月6日起实施。这是近10年最重要的同业拆借管理政策调整。《办法》扩大了同业拆借市场参与者范围，将从现在的10类增至16类；同时，放宽了证券公司进入同业拆借市场的条件，仅要求“应在申请进入同业拆借市场前最近两个年度连续盈利，同期未出现净资本低于2亿元的情况”。

　　[金融界网站简评]：拆借资金的使用虽然有诸多的限制，但对券商的经营活动有诸多的好处。当然这一政策的调整也从侧面肯定了证券业综合治理的成功。