在当前出现通货膨胀迹象与加息预期充斥市场的环境下，投资者对周未是否出利空显得谨慎，是造成周五大盘调整主要动力。周五早盘上涨乏力，交投清淡，成交量明显不足，午盘开盘指数出现明显回落，市场走势逐渐趋弱，并引发放量下跌。沪综指收盘于4091点，下跌139点或跌幅3.29％，成交1709亿元，较周四有所放大，个股再现大面积跌停的现象。

　　对于下周一，我认为，即使周末出加息一类的利空，周五大跌在相当程度上给予了消化，只能是利空兑现，大盘低开整理后，还是有希望上扬，出现利空时反而会给人更为踏实的感觉。而若周末不出利空，根据前两周的周一，无利空则视为利好来看，周一上涨的可能性也提高。关键是，下周一量能能否支持大盘持续上扬。对于大盘后市，我认为，经验上，在05年底启动的超强牛市中，因印花税大幅上调的突然遭遇利空袭击，多数个股的主力准备不足，通常至少会因此产生以一轮以自救性质的反弹行情，在这种情况下，大盘通常会挑战前期高点，即使是假突破，也通常会象征性超越前期4335点高点，但考虑印花税上调，大盘再次达到前期4335点附近的量能配合就显得有些为难，若量能跟不上，则投资者易对上涨的持续性产生怀疑，从而容易此发震荡，故预测短线大盘继续维持震荡盘升的格局，但只宜选择具有相对估值优势的个股短线参与。就板块而言，在周四红筹股回归消息普遍见诸媒体时，宝钢、中石化、国寿和平安等大盘蓝筹股量能稳定，整体形态强势，预计将成为带动大盘创新高的核心力量。建议关注宝钢股份（600019）。

　　中移动、中石油、中国电信均确定于近期回归，建行也在计划之中，经验上，类似大盘股的回归，将会刺激目前现有大盘股的估值。周四，在红筹股回归消息见诸媒体之时，中国人筹一度涨停，中国平安和中国石化等也有可观涨幅，这是在红筹股回归尚未具体公布时间，这只能视为预演，主力通过热身后，预计这些大盘蓝筹股还有更大的运作空间。试想，中国远洋冻结资金高达16290亿元，再创冻结资金历史最高纪录，中国远洋发行后市盈率高达98.67倍，仍能吸引如此大规模资金的申购，相比之下，宝钢股份（600019）目前仅13倍的市盈率，投资价值突出。因为，那些红筹股将来发行市盈率低于13倍的可能性微乎其微。

　　建议关注宝钢股份（600019）除红筹回归时，市场通常会以大盘股上涨的方式给予呼应。看好的理由主要有：第一，钢铁业并购预期，龙头当获溢价；中国钢铁业集中远低于全球平均水平，近年来钢铁业并购持续升温，宝钢作为钢铁行业龙头，并购预期理当产生溢价。第二，高成长与价值低估；宝钢一季度净利润增长超过150％，当前市盈率仅13倍多，是典型的价值洼地，且宝钢中报预增50％以上（06年中报每股收益0.25元）。第三，中报业绩行情中，钢铁板块优势明显，龙头宝钢更易被主力关注。钢铁作为历年来盈利大户，钢铁企业今年保持了强劲增长的态势，发布业绩预告的11家钢铁企业均预计，公司净利润在上半年将实现较大幅度的增长。技术上，宝钢在近期在前期大盘受上调印花税重挫时，量能仍能保持稳定，近日缩量整理，周五回压至上升通道附近，理论上形成机会买点，建议适当关注。

　　国海证券 王安田