周四，沪市今日开盘3787.7点，最高3891.4点、最低3779.5点、收盘3890.8点、涨114.48点、成交1800亿元、涨幅3.03％、有805家上涨、有61家下跌。深成指今日开盘12384.04点，最高12696点、最低12357.56点、收盘12696点、涨357.82点、涨幅2.9％、成交940.3亿元、有589家上涨、有48家下跌。

　　盘面观察：今日关于资本利得税的辟谣对市场有一定的积极意义，大盘在指标股表现良好的情况下，延续中幅反弹走势。化工、参股券商类个股走势较强，此外基金重仓股普遍表现较好，一些低价题材股也有启动反弹的迹象。下午中国石化、上海机场等权重股的启动很好地维护了指数上扬，个股行情火爆，两市有约150只个股涨停。大盘成交量比周三略有放大，说明市场心态整体还比较慎重，人气在慢慢聚集。在消息面平静的背景下，市场有望延续小幅反弹的格局。

    二、要闻解析

　　（一）我国尚无征收资本利得税的计划

　　针对广受市场关注的资本利得税传言，本报获悉，我国尚无征收资本利得税的计划。即便开征，也必须履行相应立法程序，从提出动议到国家最高立法机关最终做出决定，所需时间相当长，且立法过程高度透明。

　　“认为资本利得税会像印花税税率调整一样可以随时出台，是不懂法律的表现，是完全没有根据的。”权威人士昨日接受本报记者采访时表示，“按照国务院1988年出台的《印花税暂行条例》，印花税税率调整可以由政府部门作出决定。而开征资本利得税，不同于调整印花税。作为一个全新的税种，征收资本利得税目前无法可依，即便要新增该税种，也必须像企业所得税法一样，履行相应的立法程序。据我了解，征收资本利得税的计划根本就不存在。”

　　有关部门官员也证实，一般意义上的资本利得税不仅针对股市的资本利得征收，房产、收藏品等的利得收入也在征收范围内，因此“这个税不是一个‘小税’，而是影响经济生活方方面面的‘大税’，目前征收基础和条件均不具备，不可能轻而易举就出台。”

　　税收征管关系到全体公民的切身利益，在这一问题上，最高立法机关和中央政府一直十分慎重。从《企业所得税法》的修订过程可以看出，税收立法过程的透明度较高，且立法时间也较长，从提出动议到提请全国人大常委会一审经历了3年的起草论证过程。

　　[金融界网站简评]：短期征收资本利得税不现实，这个税不是一个‘小税，从提出动议到国家最高立法机关最终做出决定，履行相应的立法程序所需时间相当长，但对投资者也别把此消息当做什么利好来对待，原因是1、本身这则消息就不是影响股股回调的要素；2、篇首说了：“针对广受市场关注的资本利得税传言，本报获悉，我国尚无征收资本利得税的计划。”，说明这是媒体的看法而非官方正式文件。

　　（二）黑石集团在华寻找并购机会

　　在获得中国政府30亿美元的入股后，全球著名私人股权投资集团黑石基金将其在亚太区的投资重点进一步瞄准中国。继考察过我国最大的塑料生产企业安徽国风集团之后，消息人士透露，黑石亦在与中国蓝星集团公司进行接洽，对该集团旗下的有关化工新材料项目颇感兴趣。

　　不过，黑石在华所考察和洽谈项目都没有签署正式协议，黑石并购中国资产第一案仍需等待。今年4月初，市场便有传言称，黑石将并购安徽国风集团，导致国风集团控股的国风塑业（000859）股价短期大幅上涨。

　　对此，国风塑业发布公告称，受合肥市政府邀请，梁锦松先生于近期对国风集团下属的生物柴油项目和木塑项目进行了全面考察。截至目前，国风集团与黑石基金尚无进一步接触，双方也无实质性的合作方案，并未签署任何正式合作文件，未来黑石基金与国风集团是否进一步洽谈乃至合作也存在不确定性。

　　今年5月，黑石基金获得了我国政府30亿美元的外汇资金入股（持股比例10％），其在华的知名度迅速提升。但作为全球私人股权投资大鳄，黑石投资中国的步伐显然要比竞争对手凯雷、华平等慢很多。

　　今年1月，黑石在香港成立了分支机构，并聘请香港前财政司长梁锦松担任大中国区主席，自那以后，黑石在中国的活动开始频繁起来。分析人士认为，梁锦松在内地有着广泛的人脉关系，而即将成立的国家外汇投资公司又是黑石的股东，黑石今后在中国的投资活动将比较顺畅。

　　消息人士透露，在考察国风集团的同时，黑石还与中国蓝星集团有过接触。中国蓝星集团是目前国内最大的化工新材料生产商，旗下拥有星新材料（600299）、蓝星清洗（000598）、沈阳化工（000698）等多家上市公司。

　　随着我国经济的持续强劲增长，这几年外资股权资本和产业资产纷纷加大了对中国企业的并购。商务部外资司副司长孙鹏日前在2007年中外企业集团国际年会上介绍说，2006年，中国共批准外资并购项目1300个，同比增长25％，实际使用外资金额14亿美元，同比增长49％。

　　[金融界网站简评]：黑石基金将其在亚太区的投资重点进一步瞄准中国，而香港前财政司长梁锦松做为黑石大中国区主席注定有较强话语权，一石激起千层浪，市场针对黑石今后在中国的投资活动已经提前有所反应，国风塑业、国通管业、蓝星系等传闻题材股纷纷异动，投资者不要盲目跟风。

　　（三）红筹公司回归试点条件轮廓初定

　　一份中国证监会近期下发部分券商讨论的文件显示，监管层对境外红筹企业回归A股市场已有腹案，从市值、三年累计净利润等方面为首批回归的红筹企业设计了门槛。

　　这份文件名为《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法（草案）》（下称《试点办法》）。《试点办法》规定，红筹公司申请在境内首次公开发行股票，应满足四个条件：股票已在香港证交所上市交易一年以上；股票市值不低于200亿港元；最近三个会计年度累计净利润不低于20亿港元；50％以上的经营性资产在境内，或者50％以上的利润来源于境内业务。

　　“目前，允许红筹公司在境内直接发行股票的时机已经成熟，无重大障碍且具备可行性。”《试点办法》的起草说明中如此表示。

　　据《试点办法》，回归境内上市的红筹公司，其公司设立、股本设置、注册资本的缴纳和组织机构的设置仍将执行公司登记注册地的有关法律规定，而无须根据境内《公司法》予以调整。

　　香港交易所统计数据显示，截至2007年5月31日，89家在港上市的红筹股公司中，有22家市值超过200亿港元。《试点办法》的起草说明则称，三年累计净利润达到20亿港元的香港红筹公司共有21家，且符合市值要求的公司基本都符合净利润要求。排名第一的中国移动（香港交易所代码：0941）2006年净利润为660亿元人民币。

　　就试点范围确定于香港上市的红筹公司，有关方面解释称，美国和新加坡等地上市的中资控股公司多为高科技和互联网为主的民营企业，总市值偏小（仅323.4亿美元）；而香港与内地在证券监管合作方面多年来积累了丰富的经验，已有A+H公司发行的成功先例。

　　对于业务和利润来源方面的限制，有关方面认为这是试点阶段性的要求，同时考虑到部分国有大型红筹公司已开拓国际业务，因此将比例放宽到“50％以上”。

　　在发行程序方面，《试点办法》要求发行人必须聘请具有境内资格的保荐机构、律师和注册会计师以承担相应中介业务，而国内保荐机构可以聘请境外投行、律师和会计师等专业机构协助其进行尽职调查。

　　“我们正在积极争取与这些潜在客户接触。”一家大型券商高管近日对《财经》记者表示，由于此次试点门槛较高，上述20家符合条件的红筹公司已成各券商投行部门争夺的焦点。

　　[金融界网站简评]：境外红筹企业回归A股市场只是时间的问题，依《试点办法》规定，红筹公司申请在境内首次公开发行股票，满足四个条件的红筹公司有20家，排名第一的就是中国移动。