近期，宏观调控的步伐再度逼近，因此在加息周期中如何选择合适的投资品种就成为了当前投资的一个重要问题。理论上讲，在经济运行进入加息周期之时，投资类个股的盈利增长预期将受到影响，而消费类的投资品种则值得关注。不仅如此，随着股市行情在近两年的好转，个人财富的普遍增值也将促进商业、房地产、高档白酒、航空、汽车、旅游、金融服务等一系列新消费行业的景气度的提升，而上述板块也成为了基金当前的主要投资方向。

　　盘面来看，苏宁电器、同仁堂、中国国航、伊利股份等消费升级类行业龙头个股纷纷创出股价新高，表明主力资金对此类个股的高度认同。随着股指在4000点附近的震荡明显加剧，后市股市结构性分化不可避免，未来在充满变数的市场中，消费升级概念的进一步深入挖掘有望成为机构资金防御策略的一个重要组成部分，其中旅游、商业、医药保健、食品饮料、航空、家电行业值得积极关注。

　　旅游业面临巨大发展机遇

　　良好的行业发展背景加上北京奥运会的催化作用，使得今明两年旅游行业面临巨大发展机遇，其中行业地位突出，具有资源、资产、品牌、网络等竞争要素的公司有望成为下一阶段市场关注的重点。如中青旅（600138），作为旅游酒店行业的龙头企业，其入境游业务是公司旅游业务的重要利润支柱，将显著受益于奥运前后到中国旅游国外游客数量的增加。而公司目前大力开展的商务连锁酒店和景区开发业务也将成为公司新的增长点。

　　商品零售业进入快速发展期

　　目前我国较多城市已经进入了人均GDP5000美元的阶段，开始进入购物中心快速发展期，考虑25～30万人能够支撑一个复合各类业态的购物中心的发展，在城市化率逐渐提高，地价提高以及土地升值的情况下，中国购物中心业态拥有广阔的发展空间。上市公司中，运作购物中心业态最有潜力的公司是百联股份（600631）。公司不仅具备声誉及品牌资源带来的招商优势；而且具有成功的运营经验及丰富的项目储备，拥有较强的资金实力及充沛的现金流，值得积极关注。

　　医药业受益行业快速成长

　　2006年以来，虽然受到政府指导的药品降价影响，医药行业整体增速有所放缓，但未来1～2年医药行业销售收入的增长率仍然能维持在15％～17％的水平，且中国医药市场的增速在世界范围内发展最快，预计到2010年将成为世界第七大药品市场，而2020年将成为仅次于美国的全球第二大市场。受行业的政策影响以及消费者趋于理性消费，未来医药行业的集中度将显著提高。恒瑞医药（600276）作为抗肿瘤药物的龙头企业，享受行业快速成长带来的利润增量，最有机会成为国内医药上市公司中首家专利药生产厂商，同时，其2008年并购豪森的预期日益明确，创新药也将上市，值得逢低吸纳长线持有。

　　航空业进入新一轮高速增长期

　　随着我国经济的高速发展和人们生活水平稳步提高，国内航空运输的需求显著增加，航空运输业进入了新一轮高速增长期。同时，作为人民币升值的最大受益者之一，航空股的盈利水平也有望显著提高。在该板块中，中国国航（601111）值得关注。作为北京奥运最为直接的受益者，中国国航拥有国内最完善的航线网络和最大的国际航线网络，人民币对美元的持续升值，有利于公司降低经营成本并带来大量汇兑收益。公司还是国内航空类上市公司中惟一一家所得税率为33％的公司，税制改革将进一步提高公司2008年的业绩。

　　食品饮料业获得投资机构青睐

　　食品饮料行业的非周期性、稳定增长（部分阶段的快速增长）、防御等特性将获得投资机构的长期青睐。在目前市场资金充裕和牛市行情向纵深发展之际，食品饮料股的业绩增长足以凸现其未来的投资价值，有望在结构性牛市中带来较好的投资机会，其中具有原料垄断优势或品牌垄断优势的上市公司，仍能分享行业增长带来的超额回报，值得持续关注，如五粮液（000858）、伊利股份（600887）、新希望（000876）等个股。