登上4000点后的上证综指显得有些犹豫，上周五晚间证监会更是发出通知，要求加强投资者教育、防范市场风险。该通知被市场普遍理解为是管理层对近期过于火爆的沪深股市的一种温和调控措施。更有资深分析人士指出，近期出台强硬调控措施可能性因此减小，不排除后市股指再创新高。

　　本报记者 薄继东

　　看空者市场反应不会太糟

　　证监会通知指出，随着市场不断活跃，大量缺乏风险意识和风险承担能力的新股民入市，应当让投资者充分认识到，“没有只涨不跌的市场，也没有只赚不赔的投资产品”。

　　德鼎投资的注册分析师李顺合将证监会的上述通知看成是利空，认为今天的大盘会表现为短线下跌的走势。但考虑到该消息已在上周五的盘面得到了一定程度的反应，李顺合认为，今天股指的跌幅未必会大。以上证综指为例，也就是100点左右。李顺合同时指出，当前的流动性泛滥问题不会马上就得到根治，因此不排除上证综指震荡后再创新高的可能。

　　新资源的投资总监马建也将证监会的上述通知看成是管理层意欲适当降温两地股市的一个信号。他说，管理层希望看到的是“慢牛”，而不是“疯牛”。

　　不过，马建并不认为，今天的盘面会对上述利空消息有剧烈的反应。马建希望投资者回归到价值投资的理念中来，少去碰那些题材股，以规避大盘可能面临的回调风险。

　　看多者风险教育也要时间

　　另一方面，世基投资的注册分析师徐敏毅把证监会的有关通知看做是善意的提醒，认为会引发一系列轻微的市场反应。但他指出，这不是实质性的利空。徐敏毅表示，今日的大盘将表现为低开高走的格局，至多就是围绕4000点作一个震荡，其后大盘必然还是向上冲。

　　不过，徐敏毅也觉得，假设本周上证综指就突破4300点，那未免有点涨得太快了。他担心的是，过快的涨幅会使管理层出台相关行政调控措施。

　　任何一个事物都可以从正反两个方面去理解。也有资深分析人士把证监会的上述通知看成是重大利好消息，认为证监会的通知，等于是消除了市场主力对管理层近期可能出台强硬调控措施的疑虑，由此大盘没有不涨的道理。

　　该人士分析说，投资者教育是要花费时间的，管理层不可能在投资者尚未被教育前就出台最有力度的调控大盘的措施。在此之前，上证综指甚至或许会向5000点发起攻击。

　　围绕4000点震荡后可能再次上攻

　　由于目前大盘上升趋势仍然相当完美，因此短期内将继续向上冲击。不过，由于新生力量不会持续不断地进场，而且随着股指不断的上扬，上方的压力也与日俱增，股指围绕4000点上下的激烈争夺不可避免，只有在4000点站稳以后，多方才会再度发动有力度的上攻。

　　从月K线图上看，自2005年6月998点历史性低点开始的牛市行情从形态上看实际上是一个V形反转，2001年6月的2245高点是V形的颈线位，其最低技术量度升幅为2245+（2245-998）=3492高点。实际上大盘早已超越了该目标位，目前多头攻击的目标位将是2245点的2倍数值，即4490点。不过，短期内大盘由于上攻速率过快，5月8日3851至3901点跳空缺口有被回补或回抽确认的要求，近期多空双方将围绕4000点上下进行进一步争夺，从而为最后的上攻夯实做多的动力。（银河证券 陈健 ）