大权重股随着股指期货的推出，其作为影响指数的稀缺性价值会逐步体现出来，包括基金公司、QFII以及私募资金在内的机构投资者正抢先吸筹，欲在未来市场中占得先机因此市场中的指标品种再次开始预演期货行情。工行、中行两艘航母继续大幅上涨，而题材股却出现快速滑落的行情。这一方面与此消彼长的效应有关，另一方面也与绩差股即将进入年报公布期有关。

　　我们强调现阶段很可能再次出现赚了指数不赚钱的局面，所以提醒投资者要全面注意指标股的动向，凡是在沪深300中占有较大权重的一线指标股都存在被机构继续蜂抢的可能。短期要想保证既回避大盘调整的风险又稳步赢取收益的话，就要选择大市值品种中的中坚力量，预计在金融股表现后，市场中的一线指标股也会以板块形式做轮动，电力、钢铁、石化等都有望先后活跃，从而继续书写盘面的二八格局。

　　长江电力（600900）（行情,资讯）：指标股已经成为市场宝藏，作为我国最大的水电上市企业，作为指标股中没有出现放量大阳的潜力品种，作为成长性良好的沪深300的权重股在具备整体上市预期，投资建设银行有望获取丰厚投资收益，股价历经充分蓄势的共同作用下，该股今日放量启动并有加速上行的迹象，在大象群舞的指标股牛市中其未启动的技术特征和标准的加速形态值得投资者密切关注。

　　电力龙头 筑就大蓝筹风范

　　公司控股股东是长江三峡工程开发总公司，公司只有两个电力生产部门：长江葛洲坝水利枢纽工程和具有持续收购潜力的三峡机组。其中葛洲坝电厂拥有2台17万千瓦的机组和19台12.5万千瓦的机组，三峡电厂规划共有26台70万千瓦的机组，目前长江电力已经收购了其中的6台，装机总容量达到691.5万千瓦，是我国最大的水力发电公司。

　　2006年长江上游流域出现历史罕见的旱情，7-9月平均来水流量为一百年来有水文资料记载的同期平均来水流量的最低水平。三峡机组发电量与三峡水库蓄水位密切相关，当三峡蓄水位为135米时，机组平均单机出力60万千瓦左右，去年10月以后三峡水库蓄水位上升至156米，发电机组即实现了满负荷发电。但三峡工程调节枯、丰季节水量的能力越来越突出，在来水极枯的情况下，葛洲坝电站发电量同比减少9.96％，三峡电站发电量同比减少6.11％，2006年长江电力所属总发电量约为357.38亿千瓦，较上年同期仅减少7.72％。未来在正常年份并且蓄水水位大大提高的背景下（2008年三峡水库蓄水位将逐渐上升至175米），长江电力发电机组的利用率将大大提高，发电量也将得到有力的保障。2007年2月13日业绩快报：公司2006年度实现主营业务收入691783.00万元，比上年同期减少4.71％；净利润362167.62万元，比上年同期增加8.48％；每股收益0.442元，同比增加8.33％。在发电量持续减少、造成公司主营利润下降的不利环境下，长江电力依靠外延扩张保障了全年业绩的稳定增长，真正体现了“稳健经营、稳步成长”的大蓝筹风范。

　　战略投资带来超额收益

　　近几年来，长江电力一直在进行积极的融资、并购、财务管理和战略投资等方面的运作，主要体现在以下几个方面：

　　转让建行股权兑现增长承诺。04年9月，公司作为中国建设银行股份有限公司发起人之一，以货币资金共计20亿元向建行股份公司出资，按1：1资产折股比例折为20亿股，占其股份总数的1.03％；建行香港IPO每股发售价2.35港元。06年8月，公司拟在2007年底前出让不多于8亿股建行股份；06年12月公司以12.4亿元价格转让4亿股（预计实现投资收益8.4亿元）2006年12月25日公告，公司与RecaInvestmentLimited（益嘉投资有限公司）签订协议以12.4亿元转让持有的4亿股建设银行H股股票已过户。收购广州控股优化电源结构。2006年10月23日公告，公司以现金10.6亿元收购广州控股11.189％的股权（4.60元/股）已完成过户手续，共计2.3亿股。根据战略合作协议，公司成为广州控股的战略投资者，为广州控股第二大股东。广东地区是我国电力最紧缺的地区，电力设备利用小时数较高，预计广州控股电力业务收入在2007年将有大幅度的增加。长江电力收购广州控股意味着公司启动了投资收购外部优质发电资产、拓展电力业务的发展战略，其投资眼光令人称道。收购湖北能源。2007年2月14日长江电力发布重大投资公告，以31亿元入股湖北能源集团，占有其45％的股权。湖北能源集团是湖北省最大的地方能源企业，拥有长江支流清江上隔河岩、高坝洲以及水布垭三座电站。清江与长江西陵峡段的五座大坝形成了两个气势宏大的反调节水库和梯级航运，在两江的防洪和航运中占有重要地位。长江电力通过此次投资，为整合长江流域水资源、创造五库联合运行的协同效益奠定了良好的基础。此外，湖北能源是长江证券的第二大股东，占长江证券总股本的11.64％，从而使长江电力也能及时分享长江证券的股权增值。

　　整体上市预期，提升估值空间催动主力大量配置

　　长江电力（600900）公告称，《关于战略投资湖北省能源集团有限公司（湖北能源）的议案》已获股东大会通过，公司以现金31亿元人民币战略投资湖北能源后，将获得其45％的股权。另外，在股东会上，长江电力董事长李永安表示，今年5月，公司将按计划收购三峡机组。李永安表示，长江电力对建行、中行、国航的投资获得了非常高的回报，财务投资方面的收益也是公司业务增长的一个亮点。但这并不意味着公司以水电为主，整合长江流域优势能源资产的战略会发生改变。2007年5月，长江电力的权证将开始行权，预计公司将募集60多亿元资金。按照公司规划，这笔资金将用于收购三峡不低于两台机组。相关资料表明，2007年，三峡集团将有4台发电机组投入运营。

　　中国证券报报道：长江电力（600900）公告，公司2月13日与湖北省国资委签署了《关于战略投资湖北省能源集团有限公司的协议》。根据《投资协议》，长江电力将以现金31亿元战略投资湖北能源，获得其45％的股权。各方同意尽快将湖北能源改制成股份有限公司，并推进其整体上市。

　　湖北能源系湖北省国资委出资的国有独资公司，于2005年1月由湖北省清江水电投资公司、湖北省电力开发公司整体合并，于2005年4月成立，注册资本35亿元。湖北能源主要负责所属电力及其它资产的经营管理，并进行其它能源的投资开发，业务包括电力业务和非电业务两部分。电力业务主要是控股湖北清江水电开发有限责任公司、湖北鄂州发电有限责任公司与湖北能源葛店发电有限责任公司，以及其它控股、参股的电力企业。截至2006年末，湖北能源共控股8家电力企业，参股10家电力企业，可控装机容量为537.86万千瓦，其中已投产232.5万千瓦，在建305.36万千瓦；权益装机容量447.2万千瓦，其中已投产211.84万千瓦，在建235.36万千瓦。非电业务主要涉及证券、房地产、酒店、化纤以及电子信息等行业，是长江证券有限责任公司的第二大股东，非电业务资产占集团总资产比例约17.35％。湖北能源2006年度经审计的合并财务报表显示，湖北能源资产总额2，576，972.94万元，净资产401，922.69万元，净利润6，120.18万元。公告介绍，湖北能源将坚持以能源生产、经营与投资为主营业务，协议双方将尽快完成其资产和债务的重组，逐步实现主营业务资产由湖北能源直接运营，减少管理层级，建立规范的现代企业制度；尽快将其改制成股份有限公司，并推进其整体上市。长江电力表示，本次投资是落实公司2005-2010年发展规划的具体举措，可实现投资收购外部优质发电资产、拓展电力相关业务的目的。有利于扩大公司规模，提高公司电能的总体质量，发挥协同效应，进一步增强公司在电力市场中的竞争能力。湖北能源目前控制的总装机容量达537.86万千瓦，权益装机容量447.2万千瓦，通过战略投资湖北能源，长江电力将增加权益装机容量201万千瓦左右。长江电力目前所属电站均为长江干流的水电；湖北能源拥有湖北省西部清江流域水电和东部鄂州火电两大能源基地，通过战略投资湖北能源可以优化长江电力电源结构，实现流域协同、水火互补的效用，降低因自然条件变化引起公司经营业绩较大波动的风险。其次，该投资也将有利于整合长江流域水资源实现最大综合效益。再此基础上2006年三季报显示，股东人数较上期减少19％，筹码有集中趋势。前十大流通股东有3家基金家保险公司，合计持有19597万股，其中社保501组合分别持有4669万股。06年四季度基金投资组合显示，基金合计持有56487.99万股流通股，占流通A股17.45％（三季度占10.24％）。而进入07年以后，股价更是频繁出现主力扫盘迹象，涨幅高于7个点的大阳线经常出现，2月9日还封死涨停，主力机构买入相当坚决，目前股价正在标准上升通道中运行，在目前指标股疯狂的背景下，该股甚至还没有出现放量大阳，今日带量构筑标准突破技术形态，作为重要指标品种后市值得关注. (张锐)