本周市场震荡加剧，沪综指曾放量突破摸高至2994.28点，但却于3000点关口再度出现惊心动魄的大震荡。从周一的百点上攻和周四的百点下挫，以及周五急跌136点后又上演绝地反攻，并最终报收红盘的情况看，多空激战呈进一步升温的趋势，但由于市场资金异常充沛，短线多方仍占据一定的优势。

　　随着沪深股市的持续上行，尤其在上证指数面临突破三千关口之际，舆论界对A股市场的估值分歧重新显现。近期，银监会就个人贷款资金入市一事，通过多个场合向各商业银行发出了风险警示；国家统计局局长在公开场合对广大股民告诫股市风险；而国际投资大师罗杰斯也表示“目前中国的股市已经出现了泡沫”。此外，国家统计局最新公布的数据显示，2006年居民消费价格（CPI）上涨1.5％，其中12月份上涨2.8％，大大高于市场预期，从而使央行加息的可能性提高。因此，在这一系列利空的打击下，市场连续两日产生急挫也在情理之中。

　　不过，近期人民币仍处于加速升值之中，目前其兑美元汇率已经逼近7.78元大关，由此带来的货币流动性过剩的现状并没有改变，于是每遇大幅调整，都随即吸引场外资金积极入场承接，且屡屡引发新的创新高行情。另一方面，人民币升值也刺激相关的受益品种始终处于资金的抢筹状态，如本周银行板块中民生银行、华夏银行及浦发银行均有两个交易日冲击涨停并创历史新高，地产板块虽连连受到政策调控，但在短线消化后，如万科、金融街等龙头又很快逐步走强，而像浦东金桥、陆家嘴等出租类地产股更是逆市突破连创新高。作为本轮行情的两大主流领涨板块的强势表现，也促使市场难以展开持续的调整。

　　分析当前的市况，各大股指普遍都保持完好的上升趋势，只有上证指数受部分龙头指标股的拖累仍处于高位反复震荡。其主要原因是，第一权重股工商银行因23.5亿股网下配售股份将于下周一上市流通，故短线承受着一定的压力。而于本周二正式记入指数，并一举成为第二大权重股的中国人寿，则受到估值纷争的影响连续大幅下跌，对股指造成较大的打击。但该两家大权重蓝筹作为各大机构必备的品种，继续下调的空间应该极为有限，短线也都出现探底回升之势，极有望带动沪综指重返升势。

　　短线而言，做空动力经过此番大幅释放后，大盘仍具备再次挑战3000点的动力，但部分个股的暴涨暴跌显示，多空双方的分歧依然较大，因而市场的风险也同时存在，在操作中还应时刻注意防范。从安全角度来说，除了选择那些业绩明确增长或有高分配预期的质优股，参与年报行情外，像电力、水务、铁路等一些股指偏低且受政策大力扶持的板块，也可进行关注。

　　在本轮牛市行情中，电力股是涨幅最为滞后的一个板块，目前平均静态市盈率仍不到20倍。随着2006年6月30日二次煤电联动的执行，以及三、四季度发电量的大幅度上升，电力行业的收入和利润同比回升，即将迎来行业周期的拐点，故爆发性补涨行情随时可能爆发，像长江电力、华能国际、国电电力等龙头公司也开始逐步走强。而随着国家对资源性产品进行价格改革，属于垄断行业的供水行业亦面临中长期发展的机会，像原水股份、首创股份等水务龙头也正处于稳步盘升之中，可注意其中的投资机会。此外，按照铁道部规划，我国“十一五”期间铁路建设将投资1.5万亿元，为该行业提供了巨大的发展动力，其景气周期正处于快速回升阶段。市场中与之有关的牛股频出，继太原重工、晋西车轴之后，近日时代新材、中铁二局、南方汇通等都相继大幅飙升，该板块后市潜力无限，中长期都应给予关注。(卢镇金)